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行当利差及行当链高频追踪月报二〇一八年第八

发布时间:2019-05-24 16:42编辑:澳门新葡亰下载app浏览(134)

    产业债利差变动:7月产业债利差整体下行,短久期产业债利差下行幅度较大。汽车、机械和钢铁债整体表现较好,医药、造纸等表现较差。成交收益率高于估值的个券,集中在商业贸易、医药生物;成交收益率低于估值的个券,集中在房地产、煤炭。

    澳门新葡亰下载app,    全产业链跟踪情况:旺:钢铁、化工、机械行业生产仍然旺盛,化工行业投资可能进一步释放;落:下游汽车、货运等消费需求预期进一步回落;起:基建投资托底预期促使水泥、机械、干散货运输等预期回暖;平:地产相对平稳,调控基调不变,地产韧性增强,刚性投资支出仍对今明两年地产投资增速有支撑。

        6月用电增速回落但火电投资改善,7月钢材去化好于预期,预计8月价格仍将维持高位。化工行业产品价格同比涨幅依然明显,生产开工旺盛,整体呈现淡季不淡的行情,后期纯碱与PTA 大炼化产业链投资可能进一步提升。国常会提出财政政策更加积极,下半年基建有望发力,建筑业订单进度及回款效率有望提升,带动水泥弹性增强。地产市场量价企稳,受基数下行影响7月销售增速降幅继续收窄,6月二手房价增速继续微升。后续受棚改资金进一步规范和货币化比例大概率走低,三四线城市销量面临回落压力。在“稳地产”窗口中,6月企业拿地补库存仍较积极,特别是“规模逻辑”下大中房企进一步扩大规模。交付高峰到来,被动开工对今年地产投资有支撑。有色板块普遍走弱,供需恶化,汽车预期较为悲观,同比价格走弱、库存积累的迹象明显,集运产能利用率持续高位,干散受益于基建改善和地产韧性。

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